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【研报】双支柱之础：新金融监管体系详解摘要主要逻辑：双支柱之础我国央行肩负货币政策、宏观审慎政策的职责，即“双支柱”。然而，在现行银行货币制度下，银行存款构成货币的主体，规范而理性的银行微观行为，成为了落实货币政策和宏观审慎政策的前提。因此，对银行微观行为的调节与控制，是双支柱取得预期效果的核心关键，微观监管是宏观政策的“柱础”，即双支柱之础。这也是近年国内外金融监管体系改革的主要逻辑。

4月28日凌晨2点 希金斯VS霍金斯（半决赛第一阶段8局）这又是一场前世锦赛冠军与期待在本届完成历史性突破的选手之间的对话。此前四次在克鲁斯堡剧院夺冠的“巫师”希金斯，在1/4决赛阶段是以13-6轻取凯伦-威尔逊，霍金斯则是以13-9淘汰马奎尔五年来第四次闯入世锦赛半决赛。此前两人交锋14次，战绩是双方各胜7场，不过在2010年世锦赛上双方的对决是以希金斯获胜收场，而之前在2011年球员巡回锦标赛中也是希金斯胜出。当然近年来实力增进不少的霍金斯赢得了双方的最近3战，只是三场比赛都是短局。（Amber）

根据中石化的通报，5月，中石化销售企业同比下降4%，其中汽油降幅1.8%，柴油降幅9.6%。而在6月前10天，销售企业同比降幅达8.2%，成品油零售总量下降4.9%，汽油微降0.7%，柴油降幅达10.9%。其中，河北、河南、山东、福建、云南、辽宁、内蒙古等地的柴油销售下降幅度在15%以上。

资金利率的大幅波动带来外汇市场“闪崩”，19年首个交易日澳元、英镑等货币兑美元利率纷纷出现大幅下跌；而美元兑日元汇率则一度暴跌400余点。与年初资金利率超预期紧张，苹果公司19年一季度盈利不及预期，引起市场恐慌情绪等因素有关。随后，隔夜利率与联邦基金利率的利差逐渐回落，显示流动性紧张局面短期得以缓解。

（4）金融科技：很难再继续从事金融业务（除非取得相应牌照），而真正的科技实力、流量资源将凸显价值，这些资源将直接用于服务各类具有牌照的正规金融机构，长期看好真正掌握科技或流量资源的金融科技公司。风险提示监管措施出台或落地时造成市场大幅波动，甚至引导次生风险。宏观经济目前平稳，但如果政策不当，或受其他意外事件冲击，则将出现波动。

当然地方债规模不会无序“疯狂”扩张，尤其是地方政府专项债券规模，财政部愈加重视专项债风险防范。财政部预算司巡视员王克冰近期在一场地方债研讨会上表示，专项债总体风险可控，但一些风险苗头应该引起关注，比如2018年专项债的余额已经超出了其还款来源的政府性基金预算收入规模。因此需要拓宽专项债项目收益的来源，健全专项债券偿债保障机制和项目风险控制机制，坚持专项债项目收益融资平衡这个原则。